Marktmissbrauchsrecht: ein Überblick

• Marktmissbrauchsverordnung
• Richtlinie 2014/57/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 16. April 2014 über strafrechtliche Sanktionen bei Marktmanipulation (Marktmissbrauchsrichtlinie)
• Durchführungsverordnung (EU) 2016/378 der Kommission vom 11. März 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards in Bezug auf den Zeitplan, das Format und Muster für die Übermittlung der Meldungen an die zuständigen Behörden gemäß Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates

• Delegierte Verordnung zu Art. 4 Abs. 4 Unterabs. 3 MAR (Inhalt der Meldungen und Liste der Finanzinstrumente)

(„Delegierte Verordnung (EU) 2016/909 der Kommission vom 1. März 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf technische Regulierungsstandards für den Inhalt der Meldungen, die den zuständigen Behörden zu übermitteln sind, sowie für die Zusammenstellung, Veröffentlichung und Pflege der Liste der Meldungen“)

• Delegierte Verordnung zu Art. 5 Abs. 6 Unterabs. 3 MAR (Rückkaufprogramme und Stabilisierungsmaßnahmen)

(„Delegierte Verordnung (EU) 2016/1052 der Kommission vom 8. März 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates durch technische Regulierungsstandards für die auf Rückkaufprogramme und Stabilisierungsmaßnahmen anwendbaren Bedingungen“)

• Durchführungsverordnung zu Art. 11 Abs. 10 Unterabs. 3 MAR (Marktsondierungen)

(„Durchführungsverordnung (EU) 2016/959 der Kommission vom 17. Mai 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards für Marktsondierungen in Bezug auf die von offenlegenden Marktteilnehmern zu nutzenden Systeme und Mitteilungsmuster und das Format der Aufzeichnungen gemäß Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates“)

• Delegierte Verordnung zu Art. 11 Abs. 9 Unterabs. 3 MAR (Marktsondierungen)

(„Delegierte Verordnung (EU) 2016/960 der Kommission vom 17. Mai 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates durch technische Regulierungsstandards für angemessene Regelungen, Systeme und Verfahren für offenlegende Marktteilnehmer bei der Durchführung von Marktsondierungen“)

• Delegierte Verordnung zu Art. 13 Abs. 7 Unterabs. 3 MAR (Kriterien, Verfahren und Anforderungen an Festlegung zulässiger Marktpraxis)

(„Delegierte Verordnung (EU) 2016/908 der Kommission vom 26. Februar 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates durch technische Regulierungsstandards für die Kriterien, das Verfahren und die Anforderungen für die Festlegung einer zulässigen Marktpraxis und die Anforderungen an ihre Beibehaltung, Beendigung oder Änderung der Bedingungen für ihre Zulässigkeit“)

• Delegierte Verordnung zu Art. 20 Abs. 3 Unterabs. 3 MAR (Analyseempfehlungen und Statistik: Personengruppen und objektive Darstellung von Anlageempfehlungen)

(„Delegierte Verordnung (EU) 2016/958 der Kommission vom 9. März 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf die technischen Regulierungsstandards für die technischen Modalitäten für die objektive Darstellung von Anlageempfehlungen oder anderen Informationen mit Empfehlungen oder Vorschlägen zu Anlagestrategien sowie für die Offenlegung bestimmter Interessen oder Anzeichen für Interessenkonflikte“)

• Durchführungsverordnung zu Art. 24 Abs. 2 und Art. 25 MAR

(„Durchführungsverordnung (EU) 2020/1406 der Kommission vom 2. Oktober 2020 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards in Bezug auf Verfahren und Formulare für Informationsaustausch und Zusammenarbeit zwischen zuständigen Behörden, ESMA, Kommission und anderen Stellen gemäß Artikel 24 Absatz 2 und Artikel 25 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates über Marktmissbrauch“)

• Durchführungsverordnung zu Art. 25 Abs. 9 MAR

(„Durchführungsverordnung (EU) 2018/292 der Kommission vom 26. Februar 2018 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf Verfahren und Formulare für Informationsaustausch und Amtshilfe zwischen zuständigen Behörden gemäß der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates über Marktmissbrauch“)

• Durchführungsverordnung zu Art. 33 Abs. 5 MAR

(„Durchführungsverordnung (EU) 2017/1158 der Kommission vom 29. Juni 2017 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf die Verfahren und Formen des Informationsaustauschs der zuständigen Behörden mit der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde im Sinne des Artikels 33 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates“)

• BaFin Emittentenleitfaden Modul C
  (auch in englischer Sprache verfügbar)
• BaFin Musterformular für Rückkaufprogramme nach Art. 5 MAR
• BaFin Musterformular für Stabilisierungsmaßnahmen
• BaFin WpHG Bußgeld-Leitlinien

• Questions and Answers on the Market Abuse Regulation (MAR) (Stand: 6. August 2021)
• Questions and Answers on the common operation of the Market Abuse Directive (Stand: 1. April 2016)
• MAR-Leitlinien ‒ Personen, die Marktsondierungen erhalten
• MAR – Leitlinien ‒ Informationen über Warenderivatmärkte oder verbundene Spotmärkte im Hinblick auf die Definition von Insiderinformationen über Warenderivate
• Leitlinien ‒ Alternative Leistungskennzahlen (APM)
• Questions and Answers on ESMA Guidelines on Alternative Performance Measures (APMs)

• Durchführungsverordnung (EU) 2016/1055 der Kommission vom 29. Juni 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards hinsichtlich der technischen Mittel für die angemessene Bekanntgabe von Insiderinformationen und für den Aufschub der Bekanntgabe von Insiderinformationen gemäß Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates
• BaFin Leitlinien zur Bestimmung allgemeiner Kriterien für Ad-hoc-Publizitätspflichten und Aufschubmöglichkeiten für Kredit und Finanzinstitute betreffend bankaufsichtliches Handeln und Abwicklung (Stand: 31. Mai 2021)
• ESMA MAR-Leitlinien ‒ Aufschub der Offenlegung von Insiderinformationen (Stand: 20. Oktober 2016)

• Durchführungsverordnung (EU) 2016/347 der Kommission vom 10. März 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf das genaue Format der Insiderlisten und für die Aktualisierung von Insiderlisten gemäß der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates
• Durchführungsverordnung (EU) 2016/824 der Kommission vom 25. Mai 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards in Bezug auf den Inhalt und das Format der Beschreibung der Funktionsweise multilateraler Handelssysteme und organisierter Handelssysteme sowie die Benachrichtigung der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde gemäß der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates über Märkte für Finanzinstrumente
• FAQ zu Insiderlisten nach Art. 18 der Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014
  Deutsche Fassung
  Englische Fassung
• Musterbelehrung für die Aufnahme in die Insiderliste gem. Art. 18 Abs. 2 MAR
  Deutsche Fassung
  Englische Fassung

• Delegierte Verordnung (EU) 2016/522 der Kommission vom 17. Dezember 2015 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf eine Ausnahme für bestimmte öffentliche Stellen und Zentralbanken von Drittstaaten, die Indikatoren für Marktmanipulation, die Schwellenwerte für die Offenlegung, die zuständige Behörde, der ein Aufschub zu melden ist, die Erlaubnis zum Handel während eines geschlossenen Zeitraums und die Arten meldepflichtiger Eigengeschäfte von Führungskräften
• Durchführungsverordnung (EU) 2016/523 der Kommission vom 10. März 2016 zur Festlegung technischer Durchführungsstandards im Hinblick auf das Format und die Vorlage für die Meldung und öffentliche Bekanntgabe der Eigengeschäfte von Führungskräftenhttps://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX%3A32016R0523 gemäß Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates
• Formular für eine Mitteilung über Eigengeschäfte von Führungskräften nach Art. 19 MAR
  Deutsche Fassung
  Englische Fassung
• Musterbeispiele zum Ausfüllen des Meldeformulars nach dem Anhang der Durchführungsverordnung (EU) 2016/523
• BaFin Datenbank zur Veröffentlichung der Mitteilung über Eigengeschäfte von Führungskräften nach Art. 19 MAR

• Delegierte Verordnung zu Art. 16 Abs. 5 Unterabs. 3 MAR (Vorbeugung und Aufdeckung von Marktmissbrauch mit Muster für Verdachtsmeldungen)
  („Delegierte Verordnung (EU) 2016/957 der Kommission vom 9. März 2016 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf technische Regulierungsstandards für die geeigneten Regelungen, Systeme und Verfahren sowie Mitteilungsmuster zur Vorbeugung, Aufdeckung und Meldung von Missbrauchspraktiken oder verdächtigen Aufträgen oder Geschäften“)
• MVP Portal der BaFin zur Übermittlung der Verdachtsmeldungen
• Informationsblatt zum MVP-Fachverfahren zur Übermittlung von Verdachtsmeldungen nach Art. 16 Abs. 1 und 2 MAR
• Musterformular für Verdachtsmeldungen nach Art. 16 Absatz 1 und 2 MAR
  Deutsche Fassung
  Englische Fassung