Allen & Overy berät Emissionsbanken zu erster digitaler Anleihe der EIB mit Abwicklung in tokenbasiertem Euro-Zentralbankgeld

An dieser Transaktion waren Anwälte aus Büros von Allen & Overy in Luxemburg, Deutschland und Spanien beteiligt. Das grenzüberschreitende Team wurde in Luxemburg, Frankfurt und Madrid von den Partnern für Kapitalmarktrecht Frank Mausen, Salvador Ruiz Bachs, Martin Scharnke und Dr. Alexander Behrens mit zusätzlicher Unterstützung von Counsel Dr. Daniela Schmitt und Senior Associate Philippe Noeltner geleitet.

Die Anleihe, die das Format eines Smart Contract hat, ist mit einem integrierten automatischen Coupon ausgestattet. Zwei Zentralbanken stellen bei dieser Transaktion tokenbasiertes Euro-Zentralbankgeld bereit. Es ist die erste digitale Anleihe, die vollständig „on-chain“ gezeichnet und auf T+0-Basis über zwei „permissioned“ Blockchains abgewickelt wird. Die digitale Anleihe wird auf der offiziellen Wertpapierliste der Luxemburger Börse notiert.

Frank Mausen kommentierte die Transaktion: „Luxemburg ist momentan im Begriff, ein umfassendes Ökosystem für DLT-Transaktionen aufzubauen. Die vorliegende Transaktion zeigt, dass führende internationale Institutionen den luxemburgischen DLT-Rechtsrahmens als belastbar anerkennen. Sie ist ein weiteres Beispiel für den verstärkten Einsatz von DLT bei Kapitalmarkttransaktionen. Die Transaktion erhebt Luxemburg in den Kreis der bevorzugten Jurisdiktionen, in denen DLT-Nutzer ihre Transaktionen strukturieren können. Es war uns eine große Freude, als Teil eines internationalen Teams von Anwälten aus Luxemburg, Deutschland und Spanien bei dieser Transaktion beraten zu können.“

Der Frankfurter Partner Martin Scharnke fügte hinzu: „Wir sind stolz darauf, an der ersten Transaktion dieser Art beteiligt gewesen zu sein, bei der mehrere Rechtsrahmen für DLT-Transaktionen in verschiedenen EU-Jurisdiktionen gleichzeitig angewendet wurden. Dabei wird die dematerialisierte Anleihe nach luxemburgischem Recht ausgegeben, während die zentrale Plattform und die Depotführungsfunktionen im Rahmen des innovativen deutschen Rechtsregimes für elektronische Wertpapiere eingerichtet wurden.“

Dr. Daniela Schmitt ergänzte: „Es ist besonders interessant zu sehen, wie sich der deutsche Rechtsrahmen für Wertpapiere anpasst, um dematerialisierte Emissionen zu ermöglichen, während zugleich seit langem etablierte Grundsätze des deutschen Sachenrechts für das Halten und Übertragen dieser Instrumente weiterhin anwendbar sind.“

Partner Salvador Ruiz Bachs sagte: „Das grenzüberschreitende DLT-Team von Allen & Overy war dank entsprechender Erfolge in der Vergangenheit in der Lage, die Joint Lead Manager dabei zu unterstützen, die komplexen und facettenreichen Aspekte zu meistern, die sich ergeben, wenn man neu erfindet, wie Kapitalmarkttransaktion mit DLT gestaltet werden können."

Senior Associate Philippe Noeltner kommentierte: „Dies ist die erste hochkarätige DLT-Anleiheemission, die sich auf den innovativen und flexiblen luxemburgischen Rechtsrahmen stützt, und sicherlich nicht die letzte. Digitale Kapitalmärkte und DLT-Gesetze verändern sich in ganz Europa rasant. Es war für diese Transaktion wichtig, ein grenzüberschreitendes Blockchain-Team zu haben, um sicherzustellen, dass verschiedene Elemente nationaler und europäischer Rechtsrahmen genutzt werden.“

Diese jüngste Transaktion baut auf einem vorangegangenen Mandat auf, bei dem Allen & Overy die EIB im Jahr 2021 bei deren erster Blockchain-Anleihe beraten hat. In diesem Zusammenhang hatte Allen & Overy ein Bankenkonsortium bei der Emission einer digitalen Anleihe durch die EIB auf der Etherum Blockchain beraten.